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23家公司H股股价相对A股打对折
2015年01月13日 16:33:50 来源: 《价值线》杂志
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    随着A股市场高歌猛进,A股与H股之间的价差也在不断扩大。《价值线》统计,1月12日恒生AH股溢价指数继续走高,收盘报127.78点意味着同时在内地和香港上市的A+H股中,A股整体估值相对H股溢价接近三成。

    安信证券首席经济学家高善文认为,A股由于有本土溢价,10-15%还情有可原,30%从历史上看是绝对站不住、站不稳的。AH两边上市的公司中,H股整体便宜30%,去除银行板块甚至便宜50-100%,建议抓紧去追被严重低估的港股。

    倒挂A股仅剩6家

    据《价值线》记者统计,沪深两市共有86家公司兼有A股和H股,由于近两个月A股的上涨主要为传统主流蓝筹带动,曾经的AH倒挂主力——银行、保险、证券、基建股等A股全线大涨,估值得到较大修复,而H股虽然也受到一定提振,但走势远远落后于A股,导致AH股价大面积倒挂局面已不复存在。

    其中A股比H股便宜的仅有6家公司,分别是万科A、宁沪高速、海螺水泥、青岛啤酒、华能国际、复星医药。A股相对H股分别便宜7.5%、5.8%、5.6%、3.8%、3.4%和3%

    其他80家公司的H股价格均比A股便宜。目前AH溢价最高的是浙江世宝,A股价格为25.66元人民币,H股价格仅为7.74元港币,考虑到汇率的影响,AH溢价达到313.71%。目前可参与到沪港通交易的公司中,AH溢价率最高的是一拖股份,A股价格为13.55元人民币,H股价格为5.81元港币,A股比H股贵191.03%。

    23家公司H股打对折   

    去年11月份以来,A股与港股出现较明显的背离走势,上证指数几乎是一路高歌扶摇直上,截至今年1月7日已升至3373.95点,11月份以来累计涨幅接近40%;而港股去年11月份以来却呈现震荡横盘走势,恒生指数11月份以来不涨反跌,累计下挫1.3%。

    值得注意的是,去年拉动行情上涨的金融股出现了不小的AH溢价。《价值线》记者根据1月12日最新数据统计,券商股方面,中信证券的A股比H股贵45.28%,海通证券的A股比H股贵51.24%。保险股方面,AH溢价最高的是新华保险,A股比H股贵43.43%;溢价最小的是中国太保,溢价为1.43%。银行股方面,中信银行目前AH溢价最高,溢价率达到57.52%;溢价最低的是招商银行,A股比H股贵5 %。统计显示,目前共有23家公司的AH溢价超过100%,即有23家公司的H股比A股要便宜一半以上。

    《价值线》发现,H股的估值相对洼地效应近日明显受到资金关注。1月5日至1月9一周内AH溢价率最高的三只股票,洛阳玻璃H浙江世宝H股及山东墨龙H股分别大涨20.97%、19.61%及17.39%,它们的AH溢价率分别高达210.6%、308.2%及219.7%。

    A股蓝筹风险凸显

    分析人士指出,H股价值洼地效应的显现,将不可避免的导致A股资金的分流。事实上,AH股溢价创历史新高已令不少投资者对A股蓝筹望而却步。

    2015年开年以来的两个交易日,相对于沪股通,明显出现了港股通使用额度放量的迹象。1月5日,港股通使用额度为17.30亿元人民币,是沪港通自2014年11月开通以来的第二高点,仅次于沪港通开通首日的17.68亿元。当日港股通买入成交金额为20.51亿元,卖出金额为5.22亿元。1月6日,港股通使用额度为9.68亿元人民币,自沪港通开通以来排名第四。当日港股通买入成交金额为11.15亿元,卖出金额为2.88亿元。分析人士认为,沪港通的发展将逐渐削弱沪港股市间的价差;对于AH股溢价较高的公司,投资者需留心A股可能存在的风险。同时,也可考虑H股中可能存在的机会。

    

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(责任编辑: 周也琪 )
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